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炒股就看金麒麟分析师研报，泰斗，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！ 出品：新浪财经上市公司筹议院
作家：昊
4月2日，东安能源发布最新产销数据快报，本年前三个月，公司累计销售10.03万台发动机，同比下降12.05%，其中3月销售3.72万台，同比下降29.14%，呈加快下滑之势。
前年在行业巨额增长的情况下，东安能源量利双降，利润致使跌近盈亏线。关联词，看成长安汽车集团的控股子公司，东安能源遐想面对窘境的同期，股价却一度创下历史新高。
事实上，东安能源主要客户问题频现，其中哪吒销量大幅下滑，天空汽车平直倒闭，理思也在ONE车型之后断绝了互助，公司业务主要依靠大股东长安撑抓，2022年来自长安等关联方的营收占比为33%，前年上半年关联收入占比进一步提高至41%。
此外，东安能源正在鼓动上市25年来的初度定增，也存在颇多疑窦。
最初，定增规划于前年3月，关联方长安汽车和福田汽车以5.47元/股全额认购，尔后借孕育安与华为互助的音讯，公司股价短时辰内高涨3倍；其次，福田汽车一面参与定增，另一面又出售钞票，很是于用一个刚成立1年的新公司，在股价低位，置换了东安能源的股份；第三，这次定增拟一升引于补流和还债，关联词东安能源在手资金却远高于有息欠债，本色上并不缺钱。
种种迹象，似乎齐露出出东安能源初度的定增背后的诡异。
事迹逆势下滑费事客户问题频现 4成以上收入来自关联方
东安能源主贸易务为汽车发动机偏激他零部件的分娩、销售及关系干事，包括当然吸气、增压直喷和新能源增程能源三大发动机家具平台，以及手动变速器、自动变速器和DHT三大变速器家具平台。
历程几年的彭胀后，东安能源的遐想在近两年堕入低谷。
2022年，东安能源营收57.67亿元，同比下降12.43%，归母净利润有所增长，但扣非净利润同比下降92.17%。
2023年，由于发动机销量及价钱较上年下降，导致贸易收入不足预期，公司预测全年兑现净利润500万元到750万元，同比减少93.08%到95.39%，跌近盈亏均衡线，扣非净利润-7988万元到-5325万元，平直由盈转亏。
而与此同期，行业却连接呈现增长之势。
数据夸耀，2023年上半年，国内汽车销量为1323.9万辆，同比增长9.8%，其中乘用车、商用车和新能源汽车永别增长8.8%、15.8%和44.1%；同期，国内汽车用汽油发动机销售900.81万台，同比增长6.32%。
东安能源事迹逆势下滑，与公司主要客户时时出现问题有费事磋议。
2022年1月，东安能源在投资者互动平台上暗意，新能源批产客户为理思汽车与天空汽车；本年1月，东安能源称，当今增程器批产客户主要为合众汽车（即哪吒汽车）及东风岚图，并暗意2013年以来，长安汽车一直为公司费事客户。
2023年，哪吒汽车累计销售12.75万辆，同比下滑16.16%，并贯穿5个月销量下滑；本年前3个月，哪吒汽车累计销量24434辆，同比连接下滑6.7%。
天空汽车因遐想不善，资金链断裂，已在2023年停工停产，随后出现售前售后停摆、撤店等问题，濒临倒闭；理思汽车则在ONE之后，断绝了与东安能源的互助，热销的L系并未采购公司的发动机。
费事客户问题频发，东安能源只可依靠大股东长安汽车集团。2023年上半年，东安能源来骄横庆长安、保定长安、河北长安以及北汽福田等关联方的收入10.59亿元，占同期总营收的41.12%。
 泉源：东安能源半年报截图
值得留心的是，2022年，东安能源向重庆长安、保定长安和河北长安等关联方销售发动机系数19.50亿元，占公司同期一起营收的33.81%，公司对关联方的依赖仍在增多。
不缺钱却廉价向关联方融资 上市25年来初度定增疑窦多
事实上，东安能源与长安汽车集团等关联方的牵缠不仅限于业务层面。
2023年3月，东安能源通知规规则增事项，拟以5.47元/股的价钱，刊行不跳动7129.80万股，融资3.9亿元，由关联方长安汽车集团和福田汽车全额认购。这亦然东安能源自1998年上市于今25年来，初度定增融资。
几个月后，长安汽车公告，公司与华为于2023年11月25日签署《投资互助备忘录》，华为拟配置一家从事汽车智能系统及部件处理有规划研发、遐想、分娩、销售和干事的公司，长安汽车拟投资该公司。
借孕育安与华为互助的音讯，东安能源股价在短时辰内从6元傍边涨至最高20元，涨幅高达3倍，并创下历史新高。尔后，尽管股价有所回落，但以5.47元的增发价计较，长安汽车集团和福田汽车浮盈也跳动1倍。
诡异的不仅于此。
2023年3月，就在福田汽车通知参与定增的同期，东安能源公告称，公司拟以3.42亿元，收购福田汽车旗下北京智悦发动机有限公司（以下称“北京智悦”）60%的股权。该交游金额与福田汽车认购东安能源增发的金额确切换取。
而字据公告，北京智悦成立于2022年2月，戒指交游露出时未有任何收入。
也即是说，通过一面参与定增，另一面出售钞票，福田汽车很是于用一个刚成立1年的新公司的部分股权，在股价低位时，置换成了东安能源的股份。
值得留心的是，东安能源拟将这次定增募资一升引于补流和还债。
关联词，戒指2023年三季度末，东安能源账面货币资金13.25亿元，还有约5.4亿元的依期存单行将到期，远高于同期3.4亿元的有息欠债，公司当今似乎并不缺钱。
详尽上述迹象来看，东安能源上市25年来初度定增的确切动机，值得市集矜恤。
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背负剪辑：公司不雅察
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